Analistas consultados por el Banco Central proyectaron una inflación del 2% para julio
Las consultoras estimaron una leve aceleración del IPC respecto de junio y prevén una desaceleración gradual en los meses siguientes. También ajustaron sus proyecciones sobre el tipo de cambio, la actividad económica, el empleo y el resultado fiscal.
Resumen para apurados
Las consultoras y bancos que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central de la República Argentina (BCRA) proyectaron una inflación de 2% para julio, mientras que estimaron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) descenderá a 1,8% en agosto.
De cumplirse la previsión de 2% para julio, la inflación mostraría una leve aceleración respecto del 1,9% registrado en junio, según la última medición oficial del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec). El organismo difundirá el dato definitivo de julio el jueves 13 de agosto a las 16.
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El informe del REM anticipó una desaceleración gradual del ritmo inflacionario para los próximos meses. La mediana de las estimaciones ubicó el IPC en 1,8% para agosto y septiembre, 1,7% para octubre, 1,6% para noviembre y una leve suba a 1,8% en diciembre. Para enero de 2027, los analistas volvieron a proyectar una baja hasta el 1,7%.
En el plano anual, las expectativas apuntan a una inflación de 21,8% para los próximos doce meses y de 29,8% para todo 2026. Además, los participantes del relevamiento estimaron que el índice de precios será de 20% en 2027 y de 14,1% en 2028.
Las proyecciones del BCRA también incluyeron estimaciones sobre el tipo de cambio. La mediana de los pronósticos ubicó al dólar oficial en un promedio de $1.512 durante agosto de 2026, un valor levemente inferior al esperado en el relevamiento anterior.
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Para diciembre, el consenso prevé un tipo de cambio de $1.652, lo que representaría una variación interanual de 14,1%, por debajo de la inflación proyectada. Entre los analistas que integran el Top 10 del REM, la estimación para fin de año es de $1.605.
En cuanto a la actividad económica, las consultoras y bancos consideraron que el Producto Interno Bruto (PIB) ajustado por estacionalidad habría caído 0,4% durante el segundo trimestre del año. Sin embargo, proyectaron una recuperación con un crecimiento de 1% tanto en el tercer como en el cuarto trimestre de 2026.
Para el conjunto del año, el promedio de las expectativas reflejó un crecimiento del PIB real de 2,7%, mientras que el Top 10 estimó un avance de 2,6%.
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Respecto del mercado laboral, el REM indicó que la tasa de desocupación del segundo trimestre se ubicaría en 7,7% de la Población Económicamente Activa (PEA), sin cambios frente al relevamiento previo. Para el cuarto trimestre se espera una leve reducción a 7,5%, aunque el grupo de analistas Top 10 mantuvo una previsión de 7,7% para ambos períodos.
En relación con las tasas de interés, los participantes proyectaron una tasa activa de bancos privados (TAMAR) de 22,40% nominal anual para agosto, equivalente a una tasa efectiva mensual de 1,84%. Para diciembre de 2026, estimaron una TAMAR de 22,2% nominal anual, con una tasa efectiva mensual de 1,82%. En tanto, el Top 10 previó una tasa de 22,7% para agosto y de 22,5% para diciembre.
En el frente externo, las consultoras anticiparon exportaciones de bienes por U$S100.207 millones e importaciones por U$S76.773 millones durante este año. De esa manera, el saldo comercial alcanzaría un superávit de U$S23.434 millones, una cifra levemente inferior a la proyectada en el relevamiento anterior.
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Por último, el REM estimó que el resultado fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero cerraría 2026 con un superávit de $15,6 billones. En el caso del Top 10, la proyección fue de un saldo positivo de $15,1 billones y ningún consultor anticipó un superávit inferior a $9 billones para el año.
