A pesar del ajuste, los subsidios energéticos treparon 80% en el primer semestre del año
El alza del petróleo internacional encareció la generación eléctrica y obligó al Gobierno de Javier Milei a reforzar la asistencia estatal para contener las tarifas; la erogación demandó US$ 2.147 millones adicionales
Lejos de la lógica de la motosierra, y como consecuencia del incremento del precio internacional del petróleo que impactó en el costo de los combustibles utilizados para la generación eléctrica, el Gobierno de Javier Milei elevó los subsidios energéticos durante el primer semestre de 2026, lo que demandó US$ 2.147 millones adicionales. Así lo revela el Informe Ejecutivo Nº124 de Economía & Energía, que detalla que la asistencia estatal al sector creció un 80% interanual pese al discurso oficial de reducción del gasto público.
Una reforma que todavía no despega
La reforma del Mercado Eléctrico Mayorista, implementada a fines de 2025, reorganizó el sistema en tres segmentos: Mercado Asignado, Mercado Spot y Mercado a Término (MAT). Sin embargo, los bajos precios registrados durante los primeros meses del año redujeron el incentivo para que grandes usuarios y generadores firmaran contratos de largo plazo, uno de los objetivos centrales de la modificación regulatoria. Durante el semestre, el Mercado a Término representó apenas el 12% de la oferta eléctrica nacional, mientras que la Generación Asignada concentró el 49% y el Mercado Spot el 39%. No obstante, el fuerte incremento del precio Spot durante el invierno —que llegó a US$ 189 por megavatio hora en junio— podría estimular una mayor contratación privada en los próximos meses.
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Por qué subió el costo de la energía
El costo promedio de la energía destinada a usuarios residenciales alcanzó los 90 dólares por MW/h durante el semestre, un 21% más que en igual período de 2025. El incremento respondió al mayor costo de la generación térmica, al aumento del precio de los combustibles, a una mayor remuneración de la generación hidroeléctrica y al encarecimiento de las importaciones de electricidad, especialmente en mayo y junio. A su vez, el costo de los combustibles utilizados para generar electricidad subió 26% interanual, en un contexto marcado por el mayor precio del gas importado a raíz del conflicto en Medio Oriente y por una matriz energética con mayor participación de gas natural licuado y combustibles alternativos, ambos más costosos.
El Estado absorbió parte del incremento
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Pese al mayor costo de abastecimiento, el Gobierno decidió trasladar solo una parte de esa suba a las tarifas finales. Como resultado, el subsidio promedio para usuarios residenciales se elevó hasta 38 dólares por MW/h, mientras que para el segmento comercial llegó a 23 dólares por MW/h. Más del 70% del incremento total de los subsidios se explicó por las mayores transferencias a Cammesa para cubrir el aumento del costo de generación.
El otro lado de la moneda: superávit récord
El informe también destaca que el sector energético consolidó su aporte a la economía argentina durante el semestre, con un saldo comercial de US$ 5.950 millones, equivalente al 43% del superávit comercial total del país, frente a los 3.743 millones registrados en igual período de 2025. Ese resultado estuvo impulsado por un salto del 42,5% interanual en las exportaciones energéticas, que alcanzaron los 7.619 millones de dólares, con el petróleo crudo a la cabeza: 4.693 millones de dólares gracias a un aumento del 25% en los volúmenes exportados y un precio promedio de 84 dólares por barril. En sentido contrario, las exportaciones de gas natural cayeron 5% en valor por la baja de los precios internacionales, aunque los volúmenes enviados al exterior crecieron 3,2%.
